傳統金融（tradfi）中的零售投資已實現行動化（零佣金+應用用戶體驗），這一趨勢正蔓延至加密貨幣領域——零售用戶追求快速、熟悉、低摩擦的手機原生交易體驗。

Hyperliquid 的技術堆疊（HyperEVM + CoreWriter + 建構器程式碼）顯著降低了行動前端的開發門檻，同時兼顧了類 CEX 的執行效率與 DEX 的優勢（自我託管、快速上幣、更少的地域/KYC 限制）。

基於 HL 的原生行動應用程式已開啟：BasedApp、Mass.Money、Dexari、Supercexy。這些應用程式日均交易量達 5 萬美元（月重複收入 150 萬美元），約佔 HL 永續合約交易量的 3-6%，目標用戶群各異（加密原生用戶、Web2 零售用戶、專業交易者）。

為何是現在？ 「超投機化」+創作者內容循環推高了零售用戶風險偏好；行動應用壓縮了用戶入門時間、簡化了加密複雜性，並增加了黏性功能（跟單交易、法幣入金、卡支付、貨幣市場、收益工具）。

核心論點：

- 加密行動交易前端受益於 Web2 大眾群體和零售行為的強勁順風。

- 加密貨幣市場要達到規模與成交量成長，就需要提供主流 Web2 消費者更多加密原生行動應用程式。

- 相較於 Web3 商業模式，該領域具有真正的可持續規模收入特性，且擴展邊際成本極低。

過去幾個月，針對零售消費者的行動交易 + DeFi 應用顯著增多，其中多數基於 Hyperliquid 基礎設施建置。本文旨在深入探討這一垂直領域，分析當前主導市場的應用，並提出相關觀點。

整體而言，零售投資者參與傳統投資的規模在過去十年中實現巨大增長。這一趨勢始於 2019 年，當時美國多家大型經紀商為與 Robinhood 競爭將股票交易佣金降至零，大幅降低小額帳戶的交易成本。 2020 年疫情更是加速了這一進程：封鎖政策、刺激支票和持續優化的行動裝置體驗使數百萬新手進入市場。截至 2022 年，聯準會消費者財務調查顯示股市參與度顯著提升——58% 的美國家庭直接或間接持有股票，直接持股比例從 15% 躍升至 21%，創歷史最大增幅。

零售交易在日常市場活動中的佔比持續凸顯：目前占美股交易量的 20-30%，遠高於疫情前水準。這一現像不僅限於美國，全球範圍內同樣明顯：印度投資帳戶數量從疫情前的數千萬激增至 2025 年的超 2 億個。投資管道也持續拓寬——2024-2025 年 ETF 資金流入創紀錄，加上零股交易和行動裝置經紀服務的普及，為零售投資者提供了更便利的投資工具。零佣金帶來的成本衝擊、行動交易應用程式帶來的通路衝擊以及 ETF 帶來的流動性衝擊，共同推動了零售投資者大規模進入公開市場，使消費級投資應用成為市場中的重要結構性力量。