穩定幣正在完成從加密市場的交易媒介，到全球支付基礎設施的核心組件的敘事躍遷。

2024 年，在穩定幣鏈上交易額達 27.6 兆美元，首次超越 Visa 和萬事達卡的總交易量。到 2025 年上半年，這個數字已攀升至 8.9 兆美元。在跨國支付和供應鏈結算中，企業使用穩定幣的比例在 2024 年成長了約 25%。

正是在這樣的背景下，穩定幣鏈賽道在 2025 年迎來爆發式成長。

10 月，由 Stripe 與 Paradigm 共同孵化的支付公鏈 Tempo 成功招募到以太坊核心開發者 Dankrad Feist。這位自 2018 年以來一直深入參與以太坊核心研究、在 Danksharding 等擴容技術方面貢獻突出的頂級開發者的加入，標誌著傳統支付巨頭正在以前所未有的決心進軍穩定幣基礎設施領域。

「穩定幣第一股」Circle 同樣動作頻頻。在 2025 年第二季財報中，Circle 公佈了該公司的最新佈局：一條名為 Arc 的專用穩定幣 Layer 1 公鏈。 Arc 專為穩定幣金融和資產代幣化而設計，與 EVM 相容，聚焦全球支付、外匯和資本市場等場景，目標是解決現有公鏈在企業應用中遇到的交易費用波動、結算不確定性和隱私缺失等問題。

而在這場競賽中，Tether 支持的 Plasma 無疑是最耀眼的明星。憑藉著火熱的預存款活動和 TGE 後亮眼的市場表現，Plasma 迅速成為市場焦點。主網上線後不到兩週的時間內，其 TVL 就突破了 63 億美元，一度超過 base 位居 TVL 公鏈第六名。參與預存款的用戶分配了價值至少約 8,390 美元的 XPL 代幣。從代幣表現到生態熱度，Plasma 幾乎佔據了所有關於"穩定幣鏈"討論的 C 位。

作為另一個和 Tether 深度綁定的穩定幣 L1 項目，Stable 同樣定位於支付基礎設施，卻在市場喧囂中保持著相對低調的姿態。 10 月 24 日北京時間上午 9:10，Stable 也宣布開啟預存款活動，存款額度在 2 分鐘內宣告額滿。

當目光都聚焦在 Plasma 時，Stable 究竟在做什麼？它與 Plasma 的分工邏輯是什麼？為何同樣背靠 Tether，兩條鏈會選擇如此不同的市場策略？在穩定幣支付基礎設施的競爭中，Stable 又將如何突圍？

近期，BlockBeats 與 Stable CEO Brian Mehler 展開深度對話，討論了其技術架構選擇、生態合作策略、與 Tether 的協同關係、全球監管趨勢應對，以及穩定幣在企業端的實際應用邏輯，試圖還原這條"被低估"的穩定幣鏈的真實圖景。以下是對話原文：

BlockBeats：在開始前，能否為我們做個簡單的自我介紹？為什麼決定加入 Stable 團隊？