10 月 27 日，中金研報稱，美國 9 月 CPI 季度調環比上漲 0.3%，同比升至 3.0%，核心 CPI 環比上漲 0.2%，同比上漲 3.0%，低於市場預期。 從分項來看，房租與二手車價格拖累較為明顯，反映相關需求走弱。猜測這與川普限制和驅逐移民的政策有關。受關稅影響的商品價格漲跌互現，但其漲價的速度和幅度低於我們先前的預期。 這也反映出終端需求偏弱，企業難以將關稅成本轉嫁給消費者。服務通膨依舊堅挺。綜合來看，這份通膨數據較為溫和，支持聯準會繼續降息。鑑於勞動市場面臨下行風險，我們預期聯準會或將在 10 月與 12 月分別降息 25 個基點。 (金十)